房地产信托兑付进入单季900亿时代风险仍可控

2019-08-16 18:55:58 来源: 涪陵信息港

【《财经》(,)综合报道】

据财经日报报道,在2012年一季度结束后,房地产即将进入单季900亿的兑付时代。

申银万国近一篇报告显示,2010年以后发行的房地产信托经过两年的运作期(行业平均期限)后,将从今年开始陆续进入兑付阶段。开发商即将面对的现实是:“有钱,得交;没钱,也得交”。

根据申银万国的报告,2012年和2013年信托产品本金分别到期1609亿和1866亿,本息合计分别到期2037亿和2209亿。2012年一季度到期的房地产集合信托419亿元,将是这两年合计8个季度中少的。如果加上每年1000亿左右的单一类房地产信托,2012年和2013年信托产品本金分别到期2433亿和2747亿,本息合计分别到期3062亿和3226亿。其中除2013年二季度和2013年四季度外,2012年和2013年各季度到期规模将维持在800亿元左右。

另外,如果再考虑开发商将面临更多的利息支出,那么经过测算,2012年和2013年本金分别到期2433亿和2747亿,本息合计分别到期3440亿和3513亿。除2013年二季度和2013年四季度外,2012年和2013年各季度到期规模维持在900亿左右。

中融信托、平安信托和中信信托是信托行业中的三个具有代表性的公司,分别代表了三种不同的风格。这三家公司在今明两年都有较大规模的房地产信托项目到期,不过到期节奏各有不同。

申银万国报告显示,中融信托2012年和2013年到期房地产信托规模基本相同,分别是118亿元和130亿元。平安信托地产项目到期主要集中在2012年,为92亿元,2013年仅到期43亿元。中信信托地产项目到期集中在2013年,为124亿元,2012年仅到40亿元。

申银万国表示,从目前的情况看,信托融资方临近到期出现兑付风险的案例呈增多趋势,但是由于信托产品在发行时已采取了较为严格的风险控制措施,资产的价值仍能够完全覆盖投资人的本息。只是体现为在房地产行业整体销售受阻的市场背景下,通过销售回款方式偿付投资人本息的常规兑付方案困难加大。

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